当摄像头变成城市神经：透视大华（002236）的投资策略与出场信号

你有没有注意过，当城市的一盏路灯开始“看”世界，企业的命运也在镜头里被重写。大华股份（002236）正处在这个被AI和云改造的赛道上。先说策略：公司聚焦视频安防、AI 算法与云服务，靠摄像头+边缘算力+平台做护城河；对比海康威视，海康更偏规模和渠道，大华在产品差异化与海外拓展上更积极。

评价市场形势，按照Gartner、IDC与工信部等公开报告，全球视频监控向智能化、云化、行业解决方案迁移，增长仍在但竞争白热化。竞争格局：海康（龙头，渠道+规模）、大华（第二，灵活创新）、宇视等（细分市场），还有商汤、旷视等算法提供商作为生态玩家。各家优劣：海康稳定、毛利率高；大华增长弹性强但波动较大；新锐更注重算法/云服务。

投资回报评估工具上，推荐用ROE与自由现金流（FCF）结合估值法（DCF/FCF折现），再用相对估值（P/E、EV/EBITDA）与同行比较，注意剔除一次性项目。资产配置优化上，把安防类权重放在“成长+防御”的混合位置，采用风险平价或核心—卫星模型：以大华/海康为核心，算法/云厂商做卫星配置，控制单股暴露。

关于挑选与卖出信号：看营收持续性、毛利率、研发投入占比、海外订单与合规风险；卖出信号包括：连续季度毛利率下滑、现金流恶化、重大合规/制裁风险、估值显著高于同业且缺乏增长证据。

参考文献与数据源建议查阅：Gartner、IDC、Frost & Sullivan、工信部及Wind、公司年报。你怎么看：在AI+云的浪潮中，会选择大华做中长期核心持仓，还是更偏好海康或算法厂商的卫星策略？欢迎在评论里说说你的理由和仓位安排。